Das Obere Lager - Market-Strategie Von Den Letzten 50 Jahren

Patrick O'Shaughnessy Stamford, Connecticut (Marketwatch) -. Mr. Market scheint seine Medikamente vergessen haben. Marktrenditen haben sich so flüchtig, dass die tägliche Rendite von 3% -5% - nach oben oder unten - sind kaum überraschend. Die Volatilität ist eine grausame Bestie, denn sie führt Investoren emotional basierten Entscheidungen, die auf der in der Nähe tige Zukunft zu zentrieren und zu ignorieren längerfristige Chancen zu nutzen. Darüber hinaus sind viele Anleger aus dem Aktienmarkt vollständig zu bleiben oder den Verkauf ihrer Beteiligungen. 2011 Rückblick Ausblick sagt Liz Ann Sonders, Charles Schwabs Chefstratege. Europas frustrierend, schrittweise Annäherung an die Schuldenkrise ist unwahrscheinlich, dass im kommenden Jahr ändern. Leider neigen Anleger zu schrecklichen Timing haben. Eine Studie von John Bogle, Gründer der gegenseitigen Fonds Firma Vanguard Group, festgestellt, dass für die 20 Jahre bis 2003 hat der S & P 500 Index SPX, kehrte -1,12% 13% pro Jahr, während die gegenseitige durchschnittlichen Fondszurück 10,3% und die durchschnittliche Anleger erreicht nur 7,9% Ertrag. Und das war vor allem der emotionalen Verkauf durch den Zusammenbruch von 2008 hervorgerufen! Ein weiteres tragisches Beispiel für Timing der Asset Allocation kommt von der American Association of Individual Investors. AAII hat seinen Mitgliedern seit 1988 befragt und sie gebeten, was ihre aktuelle Belegung zu Aktien, Anleihen und Bargeld. Das höchste Gewicht, Geld - und niedrigstes Gewicht auf Aktien - in der Geschichte der Umfrage war im März 2009 direkt am Fuß der schlimmsten Baisse seit den 1930er Jahren. Wann haben Sie das höchste Gewicht in Aktien? Januar 2000 in der Nähe des absoluten Spitze der Börse 20 Jahre Hausse. Es ist klar, Panik und Gier führen die Menschen das Falsche zum falschen Zeitpunkt zu tun - und dies konsequent tun. Trending Wert: Außergewöhnliche Langzeitleistung Wir glauben, dass die Antwort auf dieses Problem wird neu die Gestaltung jedes einzelnen Investitionen Ziele, Zeithorizonte und Strategien. Finden Sie die besten, bewährten Anlagestrategien und bei ihnen bleiben für lange Zeiträume und durch unvermeidbare Strecken der Underperformance. Mit Disziplin, den Markt zu schlagen und verdienen hohe Renditen im Laufe der Zeit erreichbar ist. In der vierten Ausgabe von "What Works on Wall Street", haben wir erkannt, was wir glauben, um die erfolgreichsten Anlagestrategien über sehr lange Zeiträume werden. Viele Strategien in diesem Buch wurden dem Jahr 1927 getestet, was uns, um sie während der Rezession, runaway Bullenmärkte zu beurteilen erlaubt, und die Weltwirtschaftskrise. Mit dieser neuen Forschung haben wir die Möglichkeit, dass wir Eigenschaften in einer Weise, kehrt steigert messen verfeinert. Wir haben festgestellt, dass eine aktualisierte Kombination von Wert und Momentum-Strategien - eine Taktik, die wir als "Trend-Value" - ist die leistungsfähigste Strategie seit 1963. Seine annualisierte Rendite von 20,58% über 30. September zerkleinert das All Stocks Benchmark (ein gleichgewichtetes Benchmark von Aktien mit einem inflationsbereinigten Marktkapitalisierungs große als 200 Millionen US $), die eine Rendite von 10,71% hat. Darüber hinaus erzielt die Trending-Value-Ansatz seine Rückkehr bei einer Volatilität von 17,69%, niedriger als der Benchmark 18,26%. 2012 Marktausblick: Treffen in der Mitte Die letzten Jahre haben mit einem Rekord Schwankungen bei Marktrenditen und weit schwingenden Wirtschaftsdaten hervorgehoben worden, aber Investmentstratege Mark Lamkin erwartet 2012 wird weniger über Extreme und mehr über der Mitte. Bilder: Traders Die Strategie nutzt eine der wichtigsten Innovationen aus dem Buch: die Verwendung eines zusammengesetzten Wert Faktor. In der Originalpublikation identifizierten wir Kurs-Umsatz als die effektivste Wertfaktor. In dieser neuesten Ausgabe des Buches haben wir gelernt, dass eine zusammengesetzte, die mehrere unterschiedliche Wertfaktoren kombiniert liefert stärkere Renditen und mehr Konsistenz als jeder einzelne Faktor. Durch die Verbreitung unserer Einsätze und die Gewährleistung, dass eine Aktie ist billig in einer Vielzahl von Möglichkeiten, glauben wir, können wir besser Bestände zu identifizieren. Eine Version der zusammengesetzte Wert Faktor vereint folgende Wertmaßstäbe: • Kurs-Umsatz • Preis-Gewinn - • Preis-to-Book • Preis-to-Cash Flow • EBITDA / Enterprise Value • Aktionärsrendite (Dividendenrendite + Rate von Aktienrückkäufen) Jede Aktien im Universum erhält eine Punktzahl von 1 bis 100 für jeden dieser Faktoren. Der Endwert Score ist ein Durchschnitt dieser Werte. Die Trending Value-Portfolio verengt das Anlageuniversum auf die 10% der Aktien mit der besten Punktzahl basierend auf dem Wert Verbund, und wählt ein konzentriertes Portfolio von 25 Aktien basierend auf nachlaufenden sechsmonatigen Dynamik dann. Diese einfache Kombination baut ein Portfolio von äußerst billige Aktien, die auf dem Weg der Besserung sind. Die Kombination von Wert und Momentum funktioniert besser als einer dieser Faktoren für sich allein. Beispiele für Aktien derzeit Bestehen dieser Strategie sind Voramerika Cash Advance Centers Inc. AEA, + 0,00%, Tesoro Corp. TSO, + 0,04%, und Smithfield Foods Inc. SFD, -0,58% Natürlich haben wir mit Sicherheit erwarten, dass es, um Aktien in unserer Strategien, die unterdurchschnittlich sein, und diese drei Aktien nicht gut im kommenden Jahr durchzuführen. Aber wir wissen auch, dass ein diversifiziertes Portfolio aus Aktien mit den Merkmalen dieser Bestände derzeit besitzen ist sehr gut über die Zeit erging. Durch die Fokussierung auf die langfristige, und unter Ausnutzung der Marktvolatilität, anstatt durch sie erschrocken, können Investoren den Markt langfristig zu schlagen und beim Erreichen ihrer Ziele zu investieren. James O'Shaughnessy ist Chairman und CEO von O'Shaughnessy Asset Management, und Autor von "What Works an der Wall Street." Patrick O'Shaughnessy ist ein Research Analyst bei O'Shaughnessy Asset Management. Mehr von Marketwatch